G Square, noto investitore europeo di private equity nel settore healthcare, ha siglato un accordo vincolante per l’acquisto di circa l’82% del capitale sociale di Valtecne S.p.A. dalla famiglia Mainetti, con un equity value di Euro 72,5 milioni per il 100% delle azioni. Al termine dell’acquisizione, G Square promuoverà un’offerta pubblica di acquisto obbligatoria totalitaria, mirata al delisting di Valtecne. Il prezzo d’offerta per azione è fissato a Euro 11,87, includendo un premio di circa il 35%.
Dettagli dell’acquisizione
Attraverso il veicolo ValBlue Holdings S.à r.l., società lussemburghese, G Square ha formalizzato oggi un contratto di compravendita con la famiglia Mainetti per acquisire circa l’82% del capitale sociale di Valtecne, con un valore di equity di Euro 72,5 milioni per il totale delle azioni. Il compenso dovuto per l’operazione è soggetto a un aggiustamento fino a Euro 5 milioni, a condizione che si verifichino specifiche circostanze.
Il completamento dell’acquisizione è subordinato, tra l’altro, all’ottenimento del nulla osta Golden Power da parte della Presidenza del Consiglio dei Ministri. G Square presenterà la notifica richiesta secondo il Regolamento Golden Power. Il finanziamento dell’acquisizione avverrà attraverso un apporto di cassa da parte di G Square e un finanziamento esterno. Inoltre, alcuni venditori e membri del management team di Valtecne hanno concordato di reinvestire parte dei proventi nel capitale di ValBlue TopCo S.p.A., il veicolo che controllerà Valtecne al momento del closing, partecipando a un aumento di capitale riservato e ottenendo diritti di governance su Valtecne.
Per questo scopo, l’acquirente, i venditori reinvestitori e i membri chiave del management team di Valtecne hanno stipulato un accordo di investimento e un patto parasociale, regolando la governance di ValBlue TopCo S.p.A. e delle sue controllate, inclusa Valtecne. Se l’acquisizione verrà completata, G Square, insieme ai venditori reinvestitori, dovrà promuovere l’OPA, un’offerta pubblica obbligatoria per tutte le azioni di Valtecne, escluse quelle detenute da G Square, a un prezzo di Euro 11,87 per azione.
Questo prezzo rappresenta un premio del 35% rispetto al prezzo ufficiale del giorno precedente l’annuncio (25 giugno 2026) per le azioni di Valtecne su Euronext Growth Milan. Il documento d’offerta per l’OPA sarà depositato presso la Consob entro i termini previsti dalla normativa e sarà reso pubblico una volta approvato. L’OPA sarà avviata nel terzo trimestre del 2026, con l’obiettivo di escludere le azioni di Valtecne dalle negoziazioni su Euronext Growth Milan.
Se le condizioni sospensive dell’accordo di compravendita vengono soddisfatte e l’OPA viene perfezionata, qualora l’acquirente detenga il 90% o più del capitale sociale di Valtecne, eserciterà il diritto di acquisto previsto dallo statuto per acquisire le restanti azioni. In caso contrario, se detiene meno del 90% dopo l’OPA, procederà al delisting secondo le norme statutarie e legislative. In entrambi i casi, a completamento dell’OPA, l’acquirente sarà fuso in Valtecne secondo l’articolo 2501-bis del codice civile. Al raggiungimento del 90% del capitale, le condizioni per il delisting saranno automaticamente soddisfatte con l’esercizio del diritto di acquisto.